国信期货日评：PPI涨幅放缓金银震荡运行，油价震荡偏弱

贵金属：PPI涨幅放缓 金银震荡运行；
周三，黄金白银期货涨跌互现。截至14:50，沪金主力合约AU2302暂报407.20元/克，上涨0.44%，沪银主力合约AG2212暂报4918元/千克，下跌0.59%。美国10月PPI同比放缓至升8%，环比升0.2%，均低于市场预期。美联储官员博斯蒂克表示，预计将需要更多的加息，金银震荡运行。美国10月核心CPI同比上涨6.3%，除租金环比涨幅再度扩大外，其余项缓和迹象明显。继CPI年中见顶后，本次核心CPI见顶回落，那么紧缩预期最强的时候亦基本确认过去。另外，10年期-3月美债利差步入倒挂后仍持续扩大，反映市场衰退预期。随着后续增长和通胀博弈加剧，贵金属上涨趋势已逐渐明朗，白银在光伏需求提振下，则因低库存受到更多商品属性的支撑。近期市场预期缓和已较为充分，短线不建议追多。关注黄金1680美元/盎司和白银19.8美元/盎司附近支撑的逢低买入机会。

苹果：产地成交不旺 苹果维持震荡；
周三，苹果期货维持震荡。主力合约AP2301冲高回落，较上一交易日基本持平，减仓0.5万手，持仓16万手。山东地区主流成交价格变动不大；西北地区库外货已经基本结束，库内少量报价交易，成交一般。目前库外尚有部分余货待销，冷库货源成本较高，成交情况不见起色。操作建议震荡偏空思路对待。

花生：油厂到货减少 花生大幅下跌；
周三，花生期货大幅下跌。主力合约PK2301午后下跌明显，较上一交易日跌1.6%左右，持仓12万手。油厂方面，油厂部分到货量有所减少，不过整体仍有收购意愿，产地价格受到一定支撑。下游南方批发市场交易清淡，操作建议震荡思路对待。

豆类：基差回落 连粕低位震荡；
周三连粕市场低位震荡收涨，市场从夜盘的低迷中略有起色。盘中期价几度上冲，但上方抛压依然明显。市场仍处于弱势震荡的走势中。国际方面，CBOT大豆电子盘高位震荡收跌，近期美豆市场在高位震荡反复剧烈，多空博弈也较为激烈，一方面美元扰动成为主要矛盾。另一方面，南美供给增加与美国国内供给偏紧共振，市场当前缺乏明显的多空扰动，市场震荡行情延续。国内方面，汇易网报价显示，国内豆粕现货继续下跌，部分品牌较昨日跌幅为30-50元/吨，现货成交有所放缓。基差回落明显。相比现货的回落，连粕跌幅明显弱于现货，美豆以及人民币带来的成本支撑较为明显。不过随着到港量的增加，连粕市场能否维持盘局值得考量，M2301合约关注4100一线的支撑。短线交易为宜。

油脂：需求疲软拖累 油脂震荡回落；
周三油脂期货冲高回落,连棕油领跌油脂，相对而言，菜油支撑强于其他油脂。汇易网报道，江苏豆油价格稳中小涨，当地市场主流豆油报价10230元/吨-10330元/吨，较上一交易日上午盘面小涨70元/吨。江苏张家港棕榈油价格有所回落，当地市场主流棕榈油报价8310元/吨-8410元/吨，较上一交易日上午盘面下跌110元/吨。安徽菜油价格小幅波动，当地市场主流菜油报价14340元/吨-14440元/吨，较上一交易日上午盘面小跌140元/吨。。
马来西亚BMD毛棕榈油期货周三震荡走低，库存增加与出口上升、产量担忧相抵。周边市场国际原油以及美豆油收低给马棕油带来压力。当前地缘政治事件频发，这对油脂市场供需扰动增强。国内方面，内盘油脂差异化走势仍未改变，菜油偏强，豆油、棕榈油略显疲软。需求的疲软让内盘油脂承压，在外强内弱的背景下，油脂市场波动或加剧，短期油脂可能有所回落，等待新的利多因素支撑。短线波段操作为宜。

棉花：郑棉高位震荡 短线交易为主；
周三，郑棉小幅波动，外盘大幅走强令郑棉维持高位，成交减少，持仓下降。中国棉花信息网显示，现货指数价格延续跌势，3128B指数较前一日下调32元/吨，报15181元/吨。国内棉市基本面上来看，仓单注册缓慢。但消费方面依旧疲弱，价格上升后实盘压力也会增加。短期转为震荡。操作上建议短线交易。



白糖：郑糖刷新高位 短线交易为主；
周三，郑糖早盘开盘快速上攻，成交放大，持仓有所减少。现货价格持稳为主。国际市场短期延续反弹，对于国内有所提振。内外价差较大，国内或向进口成本靠拢。国内基本面来看，减产预期支撑，目前处于榨季初，市场青黄不接。糖价短期或偏强震荡。但继续上行压力较大。操作上建议短线交易为主。

原油：油价短期或维持震荡偏弱；
周三国内原油价格继续震荡回调，主力SC2212合约报收于646.1元/桶，下跌13.5元/桶，跌幅2.05%，持仓减少3128手。周一欧佩克发布了11月份《石油市场月度报告》。报告将2022年全球石油日均需求增长预测下调了10万桶，预计2022年全球石油日均需求量9957万桶。欧佩克报告指出，初步数据显示，10月份经合组织商业石油库存总量27.49亿桶，比前月增加1340万桶，比去年同期低2100万桶。美国石油学会数据显示，上周美国原油库存大幅度下降。截止11月11日当周，美国商业原油库存4.393亿桶，比前周骤降580万桶，汽油库存增加170万桶，馏分油库存增加约85万桶。欧美经济衰退迹象越来越明确，可能导致全球对原油需求大幅下降。技术面，油价短期或维持震荡偏弱。操作建议：震荡偏空思路操作。

橡胶：胶价维持震荡反弹；
周二沪胶小幅震荡运行。现货方面，卓创资讯数据显示，今日上海市场天然橡胶现货价格重心跟随盘面稳中小跌50-100元/吨，但听闻下游买盘表现欠佳，市场仅少数刚需少量采购为主。主流参考价格如下所示：21年全乳价格为11800-11950元/吨，越南3L/混合胶价格为11400-11500元/吨附近，实单具体商谈。国内外新胶产量维持稳定增长趋势，但市场对于短期内交割品减产预期犹存。当前轮胎厂家开工基本已恢复至前期运行水平，个别厂家由于库存储备较低，开工较前期有所提涨。但季节性需求淡季逐渐显现，市场走货放缓，轮胎库存新增压力将有所提升。技术面，胶价RU2301或有望维持震荡反弹格局。操作建议：多单持有。

PTA：盘面延续整理；
周三A2301收涨0.60%。卓创数据，本周货源报盘参考期货2301升水390元/吨自提，递盘参考期货2301升水300元/吨自提，参考商谈5635-5840元/吨自提，下周货源报盘参考期货2301升水485元/吨自提，买卖气氛一般。市场供需预期偏弱，但油价表现坚挺，估值层面有较强韧性。PTA盘面延续震荡整理，关注油价及聚酯减产。建议震荡思路。

聚烯烃：日内偏强震荡；
周三塑料2301收涨0.72%。现货窄幅整理，贸易商随行出货，下游刚需采购，卓创数据，线性华北报价8070-8200元/吨，华东报价8280-8550元/吨，华南报价8500-8700元/吨。
周三PP2301收涨0.15%。现货窄幅波动，下游按需采购，市场成交平平，卓创数据，拉丝华北报价7800-7910元/吨，华东报价7800-7970元/吨，华南报价8050-8150元/吨。
近期基本面变化不大，石化去库节奏较慢，低估值环境下，成本支撑仍存，但投产预期压制市场，盘面延低位震荡运行，关注新装置投产进度。建议短线交易。

螺纹钢：限产再起 期螺继续走高；
螺纹钢期货主力周三震荡走高。宏观面来看，美国CPI增幅弱于预期，加息接近尾声；国内发布《关于进一步优化新冠肺炎疫情防控措施 科学精准做好防控工作的通知》、 《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》、 《关于进一步完善政策环境加大力度支持民间投资发展的意见》政策面转暖。上周上海钢联建材成交均值16.7万吨，同比回落7.6%。宏观虽然转暖，但螺纹钢供需仍然偏差，昨日地产数据出炉新开工继续创下低点。建议投资者观望为主。

铁合金：宏观政策驱动 铁合金上涨；
锰硅：周三锰硅期货震荡走高。目前从原料来看，锰矿库存偏高，但锰矿成本亦高。从生产来看，锰系协会倡议减产50%，但上周产量仍然攀升。（11.10）Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本：开工率（产能利用率）全国59.89%，较上周增2.15%；日均产量27916吨，增540吨。美国CPI增幅趋缓，加息趋缓，国内政策面支持经济发展，但本日地产数据出炉，新开工继续创下低点。建议观望为主。
硅铁：周三硅铁期货上涨。但硅铁产量略有减少，（11.10）Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本：开工率（产能利用率）全国42.16%，较上期降2.34%；日均产量14926吨，较上期降1025吨。政策面转暖，建议观望为主。

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