现货黄金创逾一周新低，投资者期待美联储本周弥合该分歧

周一(10月31日)，国际金价续走低，创六个交易日新低至1635.56美元/盎司，受美联储激进加息前景影响。谨慎的投资者关注美联储即将召开的政策会议，以寻求其未来政策立场指引。委员会似乎尚未就12月份加息的首选规模达成共识。


北京时间19:59，现货黄金下跌0.32%至1639.75美元/盎司；COMEX期金主力合约下跌0.11%至1643.0美元/盎司；美元指数上涨0.41%至111.128。


美元指数将在时隔四个月后重新收跌，因为越来越多的人预计，美联储可能会在本周连续第四次加息75个基点后暗示，未来加息节奏将不会像现在那么激进。

但该想法在上周五(10月28日)变得苍白。当天公布的数据显示，美国9月消费者支出增幅超过预期，而潜在通胀压力料继续阻碍美联储放缓加息步伐。美元因此持坚。

澳大利亚联邦银行外汇策略师Carol Kong表示：“市场一直在期待美联储调整货币政策。但我认为这么做还为时过早，因为美国经济一直具有很强的韧性，尤其是通胀率那么高。”

押注美联储缓和鹰派姿态显然是一项危险任务。由于多多少少存在这样预期，黄金9月底以来多次反弹，但又因不断涌现的新证据显示高通胀持续存在，美联储料继续维持现行加息步伐，多头信心不断受挫。

委员会分歧待调和

在9月的最近一次会议之后，美联储主席鲍威尔表示，“在某个时候”放慢加息步伐并评估40年来最大幅度借贷成本提升对经济的影响将是适当的。预计这将成为本周联邦公开市场委员会会议上激烈讨论的主题。

但自那次会议以来的经济数据好坏参半，有迹象表明家庭支出和就业增长正在放缓，美国通胀仍然炙手可热在此期间，除了主席鲍威尔之外，美联储政策制定者就可能放缓甚至暂停加息的立场提出了一系列观点。

美联储理事鲍曼表示，在想要放缓加息步伐之前，她将寻找通胀正在下降的迹象。明尼阿波利斯联储主席卡什卡里暗示，如果通胀停止上升，他会感到舒服。目前尚不清楚两天的辩论是否足以解决这些分歧。

委员会似乎尚未就12月加息的首选规模达成共识，这限制了鲍威尔提供指引的能力。相反，鲍威尔将指出在需要做出任何决定之前仍有一系列数据——包括另外两份关于美国就业市场状况的月度报告，最重要的是新的通胀数据。

巴克莱经济学家写道：“委员会没有理由自我限制在12月份会议上的选择权，因为即使是最鸽派的参与者也可能希望在发出政策转向信号之前获得更多有关通胀和过度紧缩风险的信息。”

IG市场策略师Yeap Jun Rong表示：“市场参与者将寻找线索，以强化近期对美联储在11月后下调加息幅度的猜测。”他并补充说，由于对增长风险担忧升温，美联储或更加强调数据依赖，黄金可能会重新受到关注。但鉴于利率将在更长时间内保持在高位，黄金上行空间似乎仍然有限。

明年利率或升至5%

9月会议结束时发布的预测表明，美联储19位决策者中的大多数预计能够在12月开始放缓加息步伐，并在2023年达到4.50%-4.75%的政策利率峰值。

但高盛经济学家表示，到2023年3月，美联储可能将利率上调至高达5%，较之前的预测高出25个基点。具体过程是本周加息75个基点、12月加息50个基点以及明年2月和3月各加息25个基点。

高盛对此给出三个理由：通胀处在“令人不安的高水平”，财政紧缩政策结束和价格调整后收入攀升而需要为经济降温，以及避免金融状况过早放松。

道明证券的经济学家称：“尽管市场希望美联储大幅放松紧缩力度，但多头头寸并未增加。这表明，虽然交易员认为利率不会大幅超过目前的定价水平，但同时他们也不会很快看到鸽派倾向。金价可能会走低。美联储将在周三大举行动，很可能会发出继续收紧政策的信号。除非对金融稳定存在某种担忧，否则美联储不太可能转向鸽派方向。这意味着一旦投机资金因前端利率上升而减少敞口，黄金价格应该会下滑。”

但鹰派不能走得太远

全球其他央行正在暗示未来将放缓政策收紧步伐。加拿大央行上周加息步伐放慢至50个基点。而尽管欧洲央行上周加息75个基点，但随后发表的声明显示鹰派基调略有缓和。美联储决策者也很清楚，不能让鹰派政策走得太远。

Dreyfus-Mellon首席经济学家Vincent Reinhart表示：“12月加息幅度将调整至50个(基点)，明年进一步将利率提高到足以对通胀施加下行压力的稳定水平。”

美国经济放缓的迹象可能会迫使美联储软化其鹰派立场。因此，重点将放在随后公布的政策声明和鲍威尔新闻发布会上。投资者将寻找美联储未来加息路径的线索，这将影响近期美元价格走势，并为非孳息资产黄金提供新的方向性推动力。

现货黄金下看1632美元

小时图上看，金价可能自1675美元开启的下行iii浪，下方支撑看向1632美元。iii浪是自1729美元开启的下行(iii)浪的子浪。(iii)浪是自1808美元开启的下行((iii))浪的子浪。